3月制造业PMI回落 后期稳增长政策有望加力

　　国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会31日发布的数据显示，3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比2月下降0.7个百分点，时隔4个月再次跌至荣枯线之下。如何评价3月制造业PMI数据表现，这一指数波动的背后蕴藏怎样的经济信号，后期走势如何？记者就此采访专家。

　　“3月制造业PMI跌至荣枯线以下，是疫情多点散发等因素影响下的短期波动。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为。

　　“近期，国内多地出现聚集性疫情，加之国际地缘政治不稳定因素显著增加，我国企业生产经营活动受到一定影响。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读3月PMI系列数据时说。

　　在上述因素影响下，3月份，PMI系列指数中的非制造业商务活动指数、综合PMI产出指数也均承压下行，分别较2月下降3.2和2.4个百分点，至48.4%和48.8%。

　　另一方面，专家认为，作为反映经济运行的重要先行指标，制造业PMI等PMI系列指数下行，也表明我国经济总体景气水平有所回落。

　　从制造业PMI分项指数来看，数据显示，与2月相比，3月份的积压订单指数、产成品库存指数、购进价格指数和出厂价格指数上升，升幅在0.9至6.1个百分点之间；生产指数、新订单指数、新出口订单指数、采购量指数、进口指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数下降，降幅在0.6至3.0个百分点之间。

　　在制造业需求端，英大证券研究所所长郑后成认为，3月份，新订单与新出口订单指数双双较2月下行，特别是新订单指数较2月大幅下行1.9个百分点，时隔1个月再次滑至荣枯线之下，持平于2021年10月，录得2020年3月以来低点，表明3月我国内需面临较大压力。

　　在制造业生产端，“3月份，生产指数时隔4个月再次滑至荣枯线之下，主要受大中型企业生产指数下行的拖累，小型企业生产指数则出现反弹。”郑后成说。

　　数据显示，3月份，制造业PMI分项指数中，大型、中型企业生产指数分别为52.7%、47.6%，较2月下降0.6个百分点、4.8个百分点；小型企业生产指数为45%，虽仍低于荣枯线，但较2月上行3.9个百分点。

　　在企业成本方面，中国民生银行首席研究员温彬注意到，受国际大宗商品价格上涨影响，3月制造业PMI分项指数中的主要原材料购进价格指数上涨6.1个百分点至66.1%，出厂价格指数上涨2.6个百分点至56.7%，二者均升至近5个月高点。

　　“国际大宗商品价格持续上涨，增加了我国的输入性通胀风险，原材料价格上涨仍可能对企业形成冲击。”温彬说。

　　此外，郑后成提示，3月制造业PMI分项指数中的从业人员指数，较2月下行0.6个百分点，而非制造业商务活动指数分项指数中的从业人员指数，较2月下行0.9个百分点，表明3月我国就业也面临一定压力。

　　展望后期，郑后成认为，俄乌冲突以及疫情影响短期内仍将持续，预计4月制造业仍将在一定程度上承压，在“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力之下，为保障经济稳定复苏，我国将加大跨周期、逆周期调节力度，为实体经济提供更有力支持。

　　事实上，3月29日召开的国务院常务会议已明确指出，一季度、上半年保持经济平稳运行，对实现全年目标至关重要。要抓紧落实中央经济工作会议精神和《政府工作报告》举措，坚定信心，咬定目标不放松，把稳增长放在更加突出的位置，统筹稳增长、调结构、推改革，稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施，制定应对可能遇到更大不确定性的预案。

　　“在当前的稳增长政策背景下，我们预计4月制造业PMI大幅下行概率较低。”郑后成说。

　　转自：新华财经

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